Finans for teknisk-naturvitenskapelige studenter, videregående kurs

Emnet utvider og fordyper kunnskapene i finans som studentene har fått gjennom TIØ4146 Finans for teknisk-naturvitenskapelige studenter. Utvidelsene gjelder blant annet alternative porteføljemodeller og prisningsmodellen som Arbitrage Pricing Theory (APT) og en mer omfattende analyse av kapitalstrukturvalg, koblet til den mer generelle comparative statics analysis. En viktig del av kurset består av en utvidet analyse av prisning og anvendelse av opsjoner og andre derivater som futures and forwards. Anvendelsene gjelder bedriftsøkonomiske beslutninger om prosjekter, kredittrisiko og fusjoner og metoder for å redusere risiko ved bruk av derivater (hedging). Realopsjonsanalyse blir utvidet med interaksjon mellom forskjellige realopsjoner og spillteoretiske aspekter. Moderne teori for finansielle kontrakter (agent-prinsipal teori) er også inkludert. Gjennom faget lærer studenten å svare på spørsmål som: hvorfor fører opsjonstenkning og –prisning til andre beslutninger om prosjekter enn tradisjonell investeringsanalyse? Når finnes det interaksjon mellom realopsjoner og hva betyr spillteori for utøving av realopsjoner? Hvordan kan risikoen av produksjon og kjøp og salg av råvarer reduseres ved kjøp og salg av derivater? Hvordan kan gode prosjekter bli avvist og dårlige prosjekter bli akseptert?

Emnets posisjon og funksjon i studiet: I kombinasjon med emnet TIØ4146 Finans for teknisk-naturvitenskapelige studenter er dette emnet rettet mot teknisk-naturvitenskapelige studenter som ønsker en dyperegående forståelse av hvordan investeringsbeslutninger om prosjekter tas og som ønsker å få tilstrekkelig kunnskap om finans til å bli fullverdige diskusjonspartnere i spørsmål om verdsetting av prosjekter, inklusive strategiske muligheter for fremtidige utvidelsesmuligheter (realopsjonsanalyse). Emnet skal formidle følgende kunnskaper: Generell kunnskap om finansielle markeders rolle i prisning av verdipapirer, spesielt derivater, og i reduseringen og styringen av risiko (hedging). Emnet skal formidle spesifikk kunnskap om prisningsmodeller som APT og om modelleringen av hvordan kapitalkategorier for et prosjekt blir valgt. Spesifikk kunnskap om prisning av derivater som futures and forwards og deres bruk i handlestrategier som reduserer risiko (hedging). Spesifikk kunnskap om hvordan opsjonsinteraksjon og spillteori påvirker realopsjonsanalyse. Spesifikk kunnskap om hvordan opsjonsprisning kan bli brukt i bedriftsbeslutninger om valg av prosjekter, kredittrisiko og fusjoner. Spesifikk kunnskap om hvordan finansielle kontrakter påvirker økonomiske beslutninger om prosjekter.

Forelesninger og øvinger. Emnet vil bli undervist på engelsk. Ved utsatt eksamen (kontinuasjonseksamen) kan skriftlig eksamen bli endret til muntlig eksamen.